国信证券-非金属建材行业1月投资策略

作者:admin    来源:未知    发布时间:2020-01-22 18:42    

  29.44个百分点,正在申万一级28个行业中排名第4,处于全行业靠前水准。各细分板块中,水泥板块阐扬最为强势,终年上涨65.34%,其他修材上涨45.24%,

  12月份进入古板淡季,因为暖冬要素及需求较好,世界各地的施工工地较往年进入停工形态的事故相对延后,修材行业延续褂讪的形式,此中水泥代价小幅上行,南方地域正在赶工下需求较好,玻璃行业代价小幅下行,下逛加工场提货目前严谨度较高。跟着春节邻近,需求慢慢缩减,水泥和玻璃代价估计将发轫吐露季候性回落。估计2020年,以基修补短板为推手的逆周期调度机谋希望继续,地产端投资韧性仍存,施工实现有支柱,开工端或有承压,但若出卖端回暖,开工需求预期不会太差。

  短期来看,行业供应厉控形态继续,下逛需求端施工天数希望扩张,行业褂讪运转仍将一连,正在目前红利全部处于较高位的靠山下,一季度事迹希望超预期;中永远来看,我邦钱银策略吐露边际减弱迹象,利率长周期下行趋向下,高股息的投资比价上风将慢慢浮现。

  重申咱们年度计谋对终年需求的推断:2020年,基修需求稳中有升,且吐露必然的区域组织化特质;地产投资进退有据,韧性犹存,出卖端存正在小周期回暖的恐怕性,前端新开工预期估计不会太差,中后段施工与实现希望进一步回暖。现阶段修材板块偏周期的龙头标的估值已根本响应灰心预期,且正在供应侧变更策略效率下,同时兼具低欠债率、高现金分红潜力的双重特质,具备较高安适边际,正在利率预期长周期下行以及本钱商场向外资慢慢绽放的靠山下,低估值的周期龙头标的具备较强的估值修复潜力,逢调治仍可一连做众。举荐海螺水泥、华新水泥、塔牌集团、冀东水泥、祁连山、信义玻璃、坚朗五金、再升科技、中邦巨石。

  危害提示:(1)宏观经济超预期下滑;(2)行业供应超预期;(3)本钱超预期上涨。

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